中國在9月份超過日本,成為美國國債最大的持有者,這一方面反映了中國經濟
的快速增長,同時也標志著全球經濟主導地位的轉移。

美國財政部(Treasury Department)在周二發表的《財政部國際資本流動》
(Treasury International Capital)報告中稱,中國持有的美國國債總額達到
5,850億美元,成為美國國債最大的持有者,排在其後的是日本,總額5,732億
美元,第三位是英國,總額3,384億美元。

這是中國首次超過日本成為美國國債的最大持有者,這一變化表明,作為全球
經濟的增長引擎,中國的經濟影響力正不斷上升。

市場策略師表示,中國成為美國最大的債權國原因包括如下四個方面:

首先,盡管9月份美國整體貿易逆差有所收窄,但美國對中國的貿易逆差持續擴
大。據美國商務部(Commerce Department)周四報告,9月份美國對華貿易
逆差從8月份的253.3億美元擴大至277.7億美元。

其次,分析師還指出,中國的國內生產總值(GDP)正在快速趕上日本。

Brown Brothers Harriman駐紐約的資深外匯分析師Win Thin表示
,第三個原因是,出口佔中國GDP的比重已經從十年前的10%大幅增至40%。

他表示,美國財政部國際資本流動數據進一步印証了中國的經濟增速已經超過
全球平均水平這一事實,中國也因此建立起了世界最龐大的外匯儲備。來自中
國央行 (People's Bank of China)的最新數據表明,截至9月底,中國外匯
儲備已經達到1.9056萬億美元。

Thin稱,中國與全球經濟的聯系變得更加緊密。

第四方面的原因是,市場觀察人士稱,在美國政府接管聯邦住房貸款抵押公司
(Freddie Mac, 簡稱:房地美)和聯邦國民抵押貸款協會(Fannie Mae,
簡稱:房利美)以後,中國開始賣出上述機構的債券,轉而買入更為安全的美國
國債,因為美國國債的流動性更好,而即便是政府支持的企業也未能免受信心
危機的沖擊。

財政部的國際資本流動數據顯示,即使在最壞的時期,美國依然是一個避風港。

Thin表示,雖然經常有中國和中東國家拋售美國資產的流言傳出,但這擔憂
並未成真,美國資產依然具有吸引力。

美國國債仍被視為流動性最好、可靠度最高的資產。

有分析師補充道,中國成為美國國債的頭號持有國可能表明,中國在金融危機
爆發前持有過多的高風險資產,如高收益率貨幣和美國機構債券,而它現在正
在將投資轉向美元和美國國債。

Global Forex Trading駐紐約外匯研究部主管Kathy Lien稱,這可能是美元
近期走高的原因之一,而美國國債需求依然保持強勁。

不過,這些買盤背後的實際動機是什麼並不清楚,其他人警告不要輕易得出結論。

Barclays Capital駐倫敦外匯策略部全球負責人David Woo指出,在當前美國
情況極不確定、充滿戒備心理的背景下,中國增加美國國債購買量可能引發一
系列的保護主義政策出台。

他表示,明年四月美國財政部發布半年度匯率政策報告時,中國很有可能被列
為匯率操縱國。

針對過去中國從緊的貨幣政策,美國國會曾激烈爭論是否要對中國實施制裁。

Woo認為,隨著美國對華貿易赤字的擴大和中國對美投資的增加,美國將會越
來越警惕中國的經濟影響力。

Riva Froymovich

來源:華爾街日報

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